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辅助生殖牌照稀缺并购难,“试管婴儿”第一股锦欣如何突围
  • 2019-11-22 19:35:07
  • 来源:梅李网
  • 责任编辑:admin
  • 在大规模并购的帮助下,金鑫生殖(01951.hk)于今年6月登陆香港交易所,成为中国“试管婴儿的第一份额”。自上市以来,该公司的股价一直备受追捧。截至9月12日,该公司的总市值已超过270亿港元。然而,在中国,在辅助生殖许可证稀缺和收购目标缺失的背景下,金灿鑫的收购策略能否持续?这与公司随后业绩增长的可持续性有关。

    辅助生殖技术分为两种类型,一种是人工授精;一种是试管婴儿,通常被称为试管婴儿,它主宰着这个行业。

    中国的辅助生殖服务市场受到政策的严格监管。根据规定,辅助生殖服务的提供者必须获得五种类型的批准证书,即aid(用供体精子进行人工授精)、aih(用丈夫精子进行人工授精)和常规ivf-et(体外受精,其中卵子和精子发育成胚胎,然后移植回母亲子宫以达到怀孕的目的)。截至2016年12月31日,共有451家获得许可的辅助生殖机构,其中327家持有体外受精许可证。在327家医疗机构中,只有35家是私营机构,其余是公共机构。

    回到金鑫生殖,公司目前有三家医疗机构,其中两家是通过并购获得的。公司于2017年1月收购深圳中山泌尿外科医院。此后,在2017年5月和2018年12月,该公司收购了美国部分和全部人权委员会生育力股份。借助并购,金鑫生殖今年上半年实现收入7.91亿元,同比增长102.1%。调整后净利润为2.57亿元,同比增长32.4%。

    在《中国日报》最近的业绩发布会上,金鑫的生殖联席执行官钟勇在接受《第一财经新闻》采访时表示,国内辅助生殖并购市场确实面临目标稀缺的挑战。“在国内市场,我们的收购目标主要是私人机构,但国内只有大约10%的私人机构拥有试管婴儿许可证。该行业的另一个现实是马太效应是显而易见的,即强者越强,弱者越弱。绝大多数公共和私人机构每年可以在不到1500例病例中进行试管婴儿取卵循环。”

    钟勇还表示,在国内市场上,金鑫生殖并不依靠并购的积累来实现其发展,而是通过与理想机构的合作,通过管理品牌名称和人才投入,让这些合作机构能够接触到更多的人。

    “我们还与一些没有试管婴儿许可证的公立医院合作。主要的方法是,如果被诊断的病人有试管婴儿的需求,这些公立医院会向我们推荐他们。体外受精治疗后,我们会把病人送回去,这叫做“双向转诊”。现在成都新安妇科院20%的患者来自“双向转诊”。"

    与国内市场相比,辅助生殖产业受到政策的高度管制,而国外相对宽松。近年来,中国患者也热衷于在国外进行体外受精。

    “我们还在扩大我们的全球平台,以跟踪中国患者的流动。一是横向扩张,通过收购胚胎实验室进一步渗透到更广阔的领域;为了更好地满足中国患者日益增长的需求,我们计划进一步扩大到美国中国患者首选的医疗旅游目的地,如海湾地区、圣地亚哥、东南亚和日本。二是横向扩张,整合试管婴儿服务产业链。”金鑫生殖首席财务官柳飞也告诉第一财经记者。

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